مصر تشهد نزوحا من الدولارات منذ بداية حرب أوكرانيا - مصرفيون

مصر تشهد نزوحا من الدولارات منذ بداية حرب أوكرانيا - مصرفيون

 بقلم باتريك وير

ويقول مصرفيون إن مئات الملايين من الدولارات هربت
صافي الأصول الأجنبية عند أدنى مستوى منذ أبريل 2017
البنك المركزي يكثف مزادات الودائع قصيرة الأجل
يمكن أن يؤدي رفع سعر الفائدة الفيدرالية إلى ارتفاع فاتورة الخزانة وتكاليف الودائع
أزمة أوكرانيا تهدد بزيادة فاتورة استيراد القمح
القاهرة (رويترز) - قال مصرفيان مطلعان على الأمر إن مصر شهدت خروج مئات الملايين من الدولارات من أسواق الخزانة منذ الغزو الروسي لأوكرانيا الأسبوع الماضي مع فرار المستثمرين من الأسواق الناشئة بحثًا عن مراع أكثر أمانًا.

حتى قبل الأزمة ، كانت مصر تعمل على الحفاظ على شهيتها لأذون الخزانة لسد العجز في الحساب الجاري والميزانية وتجنب الضغط للسماح لعملتها بالضعف قبل رفع أسعار الفائدة المحتملة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ابتداء من هذا الشهر.

اكتسبت عمليات بيع معتدلة لسندات الخزانة المصرية بدأت يوم الخميس زخماً عندما فتحت الأسواق الأوروبية يوم الاثنين ، بحسب المصرفيين الذين رفضوا الكشف عن أسمائهم بسبب حساسية الأمر.

وقال أحدهم إن بضع مئات من ملايين الدولارات تدفقت من السوق الثانوية يوم الاثنين وأن عوائد سندات الخزانة المقومة بالجنيه المصري قفزت بنسبة 30-40٪ في المتوسط.

ويقدر الآخر أن المستثمرين الأجانب سحبوا 3 مليارات دولار من مصر منذ يوم الخميس ، مستندة في التقديرات إلى ارتفاع العائدات وزيادة نشاط سوق العملات بين البنوك والمعلومات المستقاة من البنوك الأخرى.

وقال المصرفيان إنه بعد هذا الارتفاع الأولي ، ساد الهدوء النسبي في السوق يومي الثلاثاء والأربعاء.

ولم يرد البنك المركزي المصري على الفور على طلب للتعليق على خروج جماعي للدولارات من البلاد.

يشعر العديد من المستثمرين بالقلق من أن الأسواق الناشئة قد تكون أكثر عرضة لأي صدمة ناتجة عن اضطراب التجارة مع روسيا ، بما في ذلك الزيادة الناتجة في أسعار بعض السلع الأساسية.
في الواقع ، ما يفاقم الصداع الاقتصادي في مصر هو التهديد بأن تؤدي الأزمة الأوكرانية إلى ارتفاع أسعار القمح المستورد.

تظهر بيانات التجار أن روسيا وأوكرانيا شكلا نحو 80٪ من واردات مصر من القمح في 2021. ألغى مشتري الحبوب الحكومي يوم الاثنين مناقصة قمح دولية ثانية في أربعة أيام حيث دفعت الأزمة الأسعار للصعود.

20 مليار دولار في الفواتير

منذ نوفمبر 2020 ، أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة لليلة واحدة دون تغيير ، واستقر الجنيه المصري تقريبًا عند حوالي 15.70 مقابل الدولار ، مما ساعد في الحفاظ على صورة القوة التي صقلها الاقتصاد الذي ظل في حالة نمو خلال جائحة COVID-19.

حتى نهاية ديسمبر ، كان الأجانب يحتفظون بـ 321.8 مليار جنيه مصري (20.55 مليار دولار) في أذون خزانة لمدة تصل إلى عام ومبلغ لم يكشف عنه بآجال استحقاق أطول ، وفقًا لبيانات البنك المركزي.

وقالت إيفون مانجو الخبيرة الاقتصادية في رينيسانس كابيتال للصحفيين في مؤتمر عبر الهاتف "هذه التدفقات من مستثمري المحافظ (كانت) تذهب إلى سوق العملة المحلية ، وقد مول ذلك عجز الحساب الجاري".

أظهرت بيانات رسمية أن عجز الحساب الجاري لمصر ارتفع إلى أربعة مليارات دولار في الربع الأول من يوليو (تموز) إلى سبتمبر (أيلول) من 2.8 مليار دولار قبل عام ، مدفوعا بارتفاع فاتورة الواردات.

وقال مانغو في تصريحات أدلى بها قبل الغزو الروسي لأوكرانيا: "لذا ، كما يمكنك أن تتخيل ، فإن أحد المخاطر أو المخاوف هو ما يحدث إذا تباطأت هذه التدفقات".

الضغط على الجنيه

يقول مصرفيون ومحللون إن التراجع الحاد في صافي الأصول الأجنبية في النظام المصرفي المصري يوضح كيف أن الضغط على سعر الصرف قد تزايد.

وتراجع صافي الأصول الأجنبية إلى 11.8 مليار جنيه في يناير ، انخفاضًا من 186.3 مليار في نهاية سبتمبر ، وبلغ أدنى مستوى له منذ أبريل 2017 ، وفقًا لبيانات البنك المركزي.

ويقول مصرفيون إن علامات الضغط الأخرى تشمل زيادة حادة في مزادات البنك المركزي للودائع قصيرة الأجل للبنوك المحلية من خلال عمليات السوق المفتوحة. وتظهر بيانات البنك المركزي أن هذه ارتفعت بمقدار 360 مليار جنيه مصري (23 مليار دولار) منذ أوائل أكتوبر لتصل إلى 985.35 مليار جنيه في الأول من مارس آذار.

يقول كثير من المصرفيين إن العمليات مصممة جزئيًا لامتصاص السيولة في السوق للحد من التضخم ، لكنها تعمل أيضًا على ثني البنوك المحلية عن مزاحمة المستثمرين الأجانب - والعملة الأجنبية التي يجلبونها - من سوق أذون الخزانة.

ويضيفون أن أي زيادة في أسعار الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يتم امتصاصها من خلال ارتفاع العوائد على كل من سندات الخزانة المحلية وعمليات السوق المفتوحة.

قد تؤدي فاتورة أسعار الفائدة المرتفعة التي تواجه الحكومة إلى الضغط على العملة وتهدد أيضًا بمزيد من الضغط على العجز في الميزانية ، حيث يذهب أكثر من 36 ٪ من الإنفاق بالفعل لخدمة الدين الحكومي.

وتوقعت شركة Mhango من رينيسانس كابيتال تراجع الجنيه إلى 16.2 جنيه للدولار بنهاية يونيو حزيران.

وقال مانجو "أعتقد أنهم (البنك المركزي) يحاولون التحرك نحو خفض معتدل للعملة بدلاً من إبقائها عند ربط عملتها كما رأينا". لا أعتقد أنهم سيستمرون في محاولة إلقاء كل شيء على الجنيه المصري لمحاولة إبقائه مرتبطًا.

السياحة تواجه آلام جديدة

في ديسمبر ، قال محافظ البنك المركزي طارق عامر إن السلطات النقدية شعرت أثناء الوباء أن سعر الصرف الأضعف لن يجلب السياح أو يعزز الصادرات ، مما دفعهم للتدخل باحتياطيات كبيرة.

بينما تمت حماية تجارة المناقلة في سندات الخزانة ، أخذت الحكومة على عاتقها المزيد من الديون في الوقت الذي تسعى فيه لتغطية خسارة عائدات السياحة منذ تفشي الوباء قبل عامين.

ومع ذلك ، تهدد الأزمة الأوكرانية الآن بتوجيه ضربة جديدة لأعداد السائحين.

قال إلهامي الزيات ، رئيس مجلس إدارة شركة إميكو ترافيل ، إن الروس يشكلون ما يقرب من 10 في المائة من السياح في مصر ، بينما يمثل الأوكرانيون حوالي 3 في المائة على الرغم من قلة الإحصاءات الرسمية المتاحة.

(الدولار = 15.6600 جنيه)

المصدر :رويترز